海信家电2018年财务分析详细报告
海信家电2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况
海信家电2018年资产总额为2,182,790.5万元，其中流动资产为1,429,684.76万元，主要分布在货币资金、应收账款、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的25.52%、21.66%和20.79%。非流动资产为753,105.74万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的44.47%、43.33%。
资产构成表
项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他 2018年 数值 2,182,790.5 1,429,684.76 334,929.44 326,310.27 91,866.03 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 2,147,366.6100.00 8 1,484,760.565.50 1 15.34 240,094.31 14.95 325,180.87 4.21 97,330.99 2016年 数值 百分比(%) 100.00 68.23 8.70 18.27 4.79 1,905,505.8100.00 6 69.14 1,300,197.9 11.18 165,774.04 15.14 348,172.57 4.53 91,361.35 2.流动资产构成特点
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的46.31%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.89%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表
项目名称 流动资产 存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金 其他 2018年 数值 1,429,684.76 295,575.28 309,645.46 31,872.97 20.73 297,174.86 364,846.36 130,549.1 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 1,484,760.5100.00 1 20.67 339,786.05 21.66 283,322.77 2.23 31,231.11 0.00 0 20.79 351,703.16 25.52 299,602.82 9.13 179,114.59 2016年 数值 百分比(%) 100.00 20.46 20.96 1.89 0.07 25.24 17.13 14.25 100.00 1,300,197.9 22.88 266,004.5 19.08 272,512.92 2.10 24,542.05 0.00 969.51 23.69 328,145.31 20.18 222,742.13 12.06 185,281.49 3.资产的增减变化
2018年总资产为2,182,790.5万元，与2017年的2,147,366.68万元相比有所增长，增长1.65%。
内部资料，妥善保管 第 2 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加94,835.13万元，货币资金增加65,243.54万元，应收账款增加26,322.69万元，长期待摊费用增加2,162.21万元，固定资产增加1,129.4万元，其他应收款增加641.86万元，固定资产清理增加34.89万元，交易性金融资产增加20.73万元，应收利息增加4.61万元，共计增加190,395.06万元；以下项目的变动使资产总额减少：无形资产减少162.85万元，递延所得税资产减少1,092.67万元，预付款项减少1,547.42万元，在建工程减少6,406.54万元，存货减少44,210.77万元，其他流动资产减少47,014.42万元，应收票据减少54,528.3万元，共
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
计减少154,962.98万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长35,432.09万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。
内部资料，妥善保管 第 4 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。
主要资产项目变动情况表
项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产 2018年 数值 1,429,684.76 334,929.44 326,310.27 295,575.28 309,645.46 662,041.96 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 1,484,760.5-3.71 1 39.5 240,094.31 0.35 325,180.87 -13.01 339,786.05 9.29 283,322.77 1.65 651,305.98 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 14.19 1,300,197.9 44.83 165,774.04 -6.6 348,172.57 27.74 266,004.5 3.97 272,512.92 18.02 551,856.95 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
海信家电2018年负债总额为1,393,849.81万元，资本金为136,272.54万元，所有者权益为788,940.7万元，资产负债率为63.86%。在负债总额中，流动负债为1,350,648.56万元，占负债和权益总额的61.88%；非流动负债为43,201.24万元，金融性负债占资金来源总额的1.98%。
内部资料，妥善保管 第 5 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
负债及权益构成表
项目名称 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债 2018年 数值 2,182,790.5 788,940.7 1,350,648.56 43,201.24 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 2,147,366.6100.00 8 36.14 695,337 1,410,905.561.88 4 1.98 41,124.14 2016年 数值 百分比(%) 100.00 27.94 70.12 1.94 1,905,505.8100.00 6 32.38 532,346.01 1,336,157.165.70 3 1.92 37,002.72 2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的40.29%，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的32.38%。
内部资料，妥善保管 第 6 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
内部资料，妥善保管 第 7 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
3.负债的增减变化情况
2018年负债总额为1,393,849.81万元，与2017年的1,452,029.68万元相比有所下降，下降4.01%。2018年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。
负债变动情况表
项目名称 负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 2018年 数值 1,393,849.81 0 437,333.52 176,631.94 43,201.24 736,683.1 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 1,452,029.6-4.01 8 0 0 3.17 423,883.68 3.34 170,922.61 5.05 41,124.14 -9.73 816,099.24 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 1,373,159.85.74 6 0 0 -2.94 436,726.84 2.86 166,170.44 11.14 37,002.72 11.3 733,259.86 4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加13,449.84万元，其他应付款增加5,709.34万元，其他流动负债增加683.13万元，应付职工薪酬增加538.05万元，递延所得税负债增加290.74万元，共计增加20,671.1万元；以下项目的变动使负债总额减少：预计负债减少753.36万元，应交税费减少3,488.77万元，应付票据减少69,865.66万元，预收款项减少79,126.22万元，共计减少153,234.01万元。增加项与减少项相抵，使负债
内部资料，妥善保管
第 8 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
总额下降132,562.92万元。
5.权益的增减变化情况
2018年所有者权益为788,940.7万元，与2017年的695,337万元相比有较大增长，增长13.46%。
所有者权益变动表
项目名称 所有者权益合计 资本金 2018年 数值 788,940.7 136,272.54 增长率(%) 13.46 2017年 数值 695,337 增长率(%) 2016年 数值 增长率(%) 0 0 30.62 532,346.01 0 136,272.54 0 136,272.54 内部资料，妥善保管 第 9 页 共 35 页
资本公积 盈余公积 未分配利润 207,647.32 55,627.29 333,945.66 -0.59 208,889.16 20.84 46,033.97 32.2 252,597.69 海信家电2018年财务分析详细报告 -0.19 209,286.19 46.75 31,368.96 133.04 108,391.46 0 0 0 6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加81,347.96万元，盈余公积增加9,593.32万元，其他综合收益增加952.62万元，共计增加91,893.9万元；以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少1,241.83万元，共计减少1,241.83万元。增加项与减少项相抵，使所有者权益增长90,652.07万元。
三、实现利润分析 1.利润总额
2018年实现利润为156,490.59万元，与2017年的223,229.14万元相比有较大幅度下降，下降29.90%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2.营业利润
2018年营业利润为150,872.89万元，与2017年的201,017.6万元相比有较大幅度下降，下降24.95%。以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加771.86万元，营业收入增加253,200.79万元，管理费用减少
内部资料，妥善保管 第 10 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
61,904.13万元，资产减值损失减少3,549.42万元，营业税金及附加减少1,366.38万元，共计增加320,792.58万元；以下项目的变动使营业利润减少：财务费用增加2,483.3万元，销售费用增加23,418.77万元，营业成本增加220,169.38万元，共计减少246,071.44万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降74,721.13万元。
3.投资收益
2018年投资收益为82,868.51万元，与2017年的156,239.76万元相比有较大幅度下降，下降46.96%。
内部资料，妥善保管
第 11 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
4.营业外利润
2018年营业外利润为5,617.7万元，与2017年的22,211.53万元相比有较大幅度下降，下降74.71%。
5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为
3,601,959.83万元，比2017年的3,348,759.04万元增长7.56%，营业成本为2,917,152.48万元，比2017年的2,696,983.1万元增加8.16%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表
项目名称 营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 2018年 数值 3,601,959.83 156,490.59 150,872.89 82,868.51 5,617.7 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 3,348,759.07.56 4 -29.9 223,229.14 -24.95 201,017.6 -46.96 156,239.76 -74.71 22,211.53 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 2,673,021.925.28 5 75.72 127,034.15 88.7 106,525.52 199.26 52,207.91 8.3 20,508.63 6.结论
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
四、成本费用分析 1.成本构成情况
2018年海信家电成本费用总额为3,495,196.07万元，其中：营业成本为2,917,152.48万元，占成本总额的83.46%；销售费用为500,594.43万元，占成本总额的14.32%；管理费用为42,569.35万元，占成本总额的1.22%；财务费用为3,461.06万元，占成本总额的0.1%；营业税金及附加为31,163.74万元，占成本总额的0.89%。
内部资料，妥善保管 第 12 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
成本构成表(占成本费用总额的比例)
项目名称 成本费用总额 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加 2018年 数值 3,495,196.07 2,917,152.48 500,594.43 42,569.35 3,461.06 31,163.74 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 3,315,944.5100.00 5 83.46 2,696,983.1 14.32 477,175.67 1.22 104,473.47 0.10 977.76 0.89 32,530.12 2016年 数值 百分比(%) 100.00 78.17 17.71 3.61 -0.33 0.85 2,620,650.6100.00 2 2,048,665.381.33 1 14.39 464,073.73 3.15 94,674.59 0.03 -8,598.91 0.98 22,279.45 2.总成本变化情况及原因分析
海信家电2018年成本费用总额为3,495,196.07万元，与2017年的3,315,944.55万元相比有所增长，增长5.41%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加220,169.38万元，销售费用增加23,418.77万元，财务费用增加2,483.3万元，共计增加246,071.44万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少1,366.38万元，资产减值损失减少3,549.42万元，管理费用减少61,904.13万元，共计减少66,819.92万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长179,251.52万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
项目名称 2018年 数值 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 2016年 数值 百分比(%) 内部资料，妥善保管 第 13 页 共 35 页
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 3,601,959.83 2,917,152.48 31,163.74 500,594.43 42,569.35 3,461.06 3,348,759.0100.00 4 80.99 2,696,983.1 0.87 32,530.12 13.90 477,175.67 1.18 104,473.47 0.10 977.76 海信家电2018年财务分析详细报告 2,673,021.9100.00 5 2,048,665.380.54 1 0.97 22,279.45 14.25 464,073.73 3.12 94,674.59 0.03 -8,598.91 100.00 76.64 0.83 17.36 3.54 -0.32 3.营业成本控制情况
2018年营业成本为2,917,152.48万元，与2017年的2,696,983.1万元相比有所增长，增长8.16%。
4.销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为500,594.43万元，与2017年的477,175.67万元相比有所增长，增长4.91%。2018年销售费用增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了明显的市场效果。
内部资料，妥善保管 第 14 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
5.管理费用变化及合理性评价
2018年管理费用为42,569.35万元，与2017年的104,473.47万元相比有较大幅度下降，下降59.25%。2018年管理费用占营业收入的比例为1.18%，与2017年的3.12%相比有所降低，降低1.94个百分点。但并没有带来经济效益的明显提高，要注意控制管理费用的必要性。
6.财务费用变化情况
2018年财务费用为3,461.06万元，与2017年的977.76万元相比成倍增长，增长2.54倍。
内部资料，妥善保管 第 15 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
五、现金流量分析 1.现金流入结构分析
2018年现金流入为3,123,341.01万元，与2017年的3,096,068.26万元相比有所增长，增长0.88%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为2610588.26万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的83.58%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加104936.66万元。2018年经营现金收益率为2.91%，与2017年的1.36%相比有所提高，提高1.55个百分点。
内部资料，妥善保管 第 16 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
现金流入结构表
项目名称 现金流入总额 营业收入 投资收回、资产变卖 新增投资 借款 投资活动收益 其它 2018年 数值 3,123,341.01 2,610,588.26 1,808.26 0 20,000 4,810.07 486,134.43 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 3,096,068.2100.00 6 2,404,292.783.58 8 0.06 24,183.76 0.00 0.64 0.15 1,379.12 0 3,915.52 2016年 数值 百分比(%) 100.00 82.86 0.64 0.01 2.70 0.07 13.73 2,571,808.6100.00 3 2,130,974.577.66 8 0.78 16,357.84 0.04 0.13 150 1,805.98 0.00 69,459.82 21.39 353,060.39 15.56 662,297.08 2.现金流出结构分析
2018年现金流出为3,111,680.64万元，与2017年的3,079,472.03万元相比有所增长，增长1.05%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的59.68%。
内部资料，妥善保管 第 17 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
现金流出结构表
项目名称 现金流出总额 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其它 2018年 数值 3,111,680.64 1,857,032.58 316,918.8 122,305.61 33,002.03 4,775 20,000 61,910.26 695,736.35 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 3,079,472.0100.00 3 1,679,606.959.68 9 10.18 286,560.35 3.93 129,600.15 1.06 0.15 0.64 39,021.4 24,225 0 2016年 数值 百分比(%) 100.00 47.40 9.96 4.14 1.14 0.00 3.55 0.91 32.90 2,593,846.4100.00 1 1,229,608.454.54 1 9.31 258,393.04 4.21 107,490.18 1.27 0.79 29,498.5 0 0.00 92,007.97 1.38 23,516.53 28.51 853,331.78 1.99 42,443.21 22.36 878,014.93 3.现金流动的稳定性
2018年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2018年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到的税费返还；收到其他与经营活动有关的现金。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与投资活动有关的现金。
第 18 页 共 35 页
内部资料，妥善保管
现金流入流出对比表
海信家电2018年财务分析详细报告
流入项目 提供劳务收到的现金 收到其他与投资活动有关的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 取得借款收到的现金 数值(万元) 2,610,588.26 281,000 126,777.24 78,357.18 20,000 流出项目 接受劳务支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 支付的各项税费 数值(万元) 1,857,032.58 414,529.03 316,918.8 227,000 122,305.61 4.现金流动的协调性
2018年海信家电投资活动收回资金22841.29万元；经营活动创造资金104936.66万元。2018年海信家电筹资活动需要净支付资金116117.58万元，经营活动和投资活动所提供的资金满足了投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。
5.现金流量的变化情况
2018年现金及现金等价物净额为10,904.51万元，与2017年的15,733.41万元相比有较大幅度下降，下降30.69%。
2018年经营活动产生的现金流量净额为104,936.66万元，与2017年的45,504.86万元相比成倍增长，增长1.31倍。
2018年投资活动产生的现金流量净额为22,841.29万元，与2017年的73,108.08万元相比有较大幅度下降，下降68.76%。
2018年筹资活动产生的现金流量净额为负116,117.58万元，与2017年负102,016.71万元相比资金流出有较大幅度增加，增加13.82%。
6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.41年，当前企业债务偿还率为46.29%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为2.16年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量能够满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要。
内部资料，妥善保管
第 19 页 共 35 页
现金偿债能力指标
海信家电2018年财务分析详细报告
项目名称 现金流动负债比 经营偿债能力 现金流动资产比 经营还债期 债务偿还率 2018年 0.08 0.08 0.26 0.41 0.46 2017年 0.03 0.03 0.2 0.9 0 2016年 0.22 0.21 0.17 0.13 2.49 7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的2.91%。表明企业经营活动创造现金的能力较弱，\"造血\"功能较弱。2018年销售现金收益率为2.91%，与2017年的1.36%相比有所提高，提高1.55个百分点。经营活动的\"造血\"功能趋于加强。2018年资产现金报酬率为0.5%，与2017年的0.73%相比变化不大。与上期相比，2018年总资产净现率没有发生多大变化。
现金盈利能力指标
项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2018年 0.03 0 0.74 0.01 2017年 0.01 0.01 0.22 0.02 2016年 0.11 -0.01 2.56 -0.04 8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，海信家电2018年销售活动回收现金的能力较弱，销售含金量较低。2018年销售收现率为72.48%，与2017年的71.8%相比有所提高，提高0.68个百分点。从变化情况来看，企业2018年的销售收现能力有所提高。
9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为142307.44万元。2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为142307.44万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。
内部资料，妥善保管 第 20 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期
从支付能力来看，海信家电2018年是有现金支付能力的。
2.流动比率
2018年流动比率为1.06，与2017年的1.05相比略有增长。2018年流动比率比2017年提高的主要原因是：2018年流动资产为1,429,684.76万元，与2017年的1,484,760.51万元相比有所下降，下降3.71%。2018年流动负债为1,350,648.56万元，与2017年的1,410,905.54万元相比有所下降，下降4.27%。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动比率提高。
3.速动比率
2018年速动比率为0.84，与2017年的0.81相比略有增长。2018年速动比率比2017年提高的主要原因是：2018年速动资产为1,134,109.49万元，与2017年的1,144,974.46万元相比变化不大,变化幅度为0.95%。2018年流动负债为1,350,648.56万元，与2017年的1,410,905.54万元相比有所下降，下降4.27%。速动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率提高。速动资产偏少，速动比率偏低。
内部资料，妥善保管 第 21 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力有所提高，但这种提高主要是由长期性资金来源的增加或应收账款的增加带来的，因此只是账面运作上的提高，是不可靠的。
5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。
偿债能力指标表
项目名称 流动比率 速动比率 2018年 1.06 0.84 2017年 1.05 0.81 2016年 0.97 0.77 内部资料，妥善保管 第 22 页 共 35 页
利息保障倍数 资产负债率 46.21 0.64 海信家电2018年财务分析详细报告 229.31 0.68 0 0.72 6.长期付息能力
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为46.21倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
7.负债经营可行性
从资本结构和资金成本来看，海信家电2018年的付息负债为43,201.24万元，实际借款利率水平为8.01%，企业的财务风险系数为1.03。
七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况
海信家电2018年的营业利润率为4.19%，总资产报酬率为7.39%，净资产收益率为19.18%，成本费用利润率为4.48%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,836,875.7万元，经营资产的收益率为8.21%，而对外投资的收益率为24.74%。
盈利能力指标表(%)
项目名称 营业毛利率 营业利润率 2018年 18.15 4.19 2017年 18.49 6 2016年 22.52 3.99 内部资料，妥善保管 第 23 页 共 35 页
成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 4.48 7.39 19.18 海信家电2018年财务分析详细报告
6.73 11.06 33.42 4.85 7.1 23.3 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
海信家电2018年内部经营资产的盈利能力为8.21%，与2017年的10.62%相比有所降低，降低2.41个百分点。2018年对外长期投资业务的盈利能力为24.74%，与2017年的65.07%相比有较大幅度的降低，降低40.33个百分点。
3.对外投资的盈利能力
对外投资业务的盈利能力明显下降。
4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。
5.净资产收益率
2018年净资产收益率为19.18%，与2017年的33.42%相比有较大幅度的降低，降低14.24个百分点。
6.净资产收益率变化原因
内部资料，妥善保管 第 24 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
2018年净资产收益率比2017年下降的主要原因是：2018年净利润为142,307.44万元，与2017年的205,122.43万元相比有较大幅度下降，下降30.62%。2018年平均所有者权益为742,138.85万元，与2017年的613,841.5万元相比有较大增长，增长20.90%。净利润下降，但平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。
7.总资产报酬率
2018年总资产报酬率为7.39%，与2017年的11.06%相比有所降低，降低3.68个百分点。
8.总资产报酬率变化原因
2018年总资产报酬率比2017年下降的主要原因是：2018年息税前收益为159,951.64万元，与2017年的224,206.9万元相比有较大幅度下降，下降28.66%。2018年平均总资产为2,165,078.59万元，与2017年的2,026,436.27万元相比有较大增长，增长6.84%。息税前收益下降，但平均总资产增长，致使总资产报酬率下降。
9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为4.48%，与2017年的6.73%相比有所降低，降低2.25个百分点。2018年期间费用投入的经济效益为28.62%，与2017年的38.07%相比有较大幅度的降低，降低9.45个百分点。
10.成本费用利润率变化原因
2018年成本费用投入经济效益比2017年下降的主要原因是：2018年实现利润为156,490.59万元，与2017年的223,229.14万元相比有较大幅度下降，下降29.90%。2018年成本费用总额为3,495,196.07万元，与2017年的3,315,944.55万元相比有所增长，增长5.41%。实现利润下降，但成本费用总额增长，致使成本费用投入经济效益下降。
八、营运能力分析 1.存货周转天数
海信家电2018年存货周转天数为39.20天，2017年为40.43天，2018年
内部资料，妥善保管
第 25 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
比2017年缩短1.23天。
2.存货周转天数变化原因
2018年存货周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均存货为317,680.66万元，与2017年的302,895.27万元相比有所增长，增长4.88%。2018年营业成本为2,917,152.48万元，与2017年的2,696,983.1万元相比有所增长，增长8.16%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。
3.应收账款周转天数变化情况
海信家电2018年应收账款周转天数为29.63天，2017年为29.88天，2018年比2017年缩短0.24天。
内部资料，妥善保管 第 26 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
4.应收账款周转天数变化原因
2018年应收账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均应收账款为296,484.12万元，与2017年的277,917.85万元相比有所增长，增长6.68%。2018年营业收入为3,601,959.83万元，与2017年的3,348,759.04万元相比有所增长，增长7.56%。平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。企业的应收账款周转速度加快。
5.应付账款周转天数变化情况
海信家电2018年应付账款周转天数为53.14天，2017年为57.44天，2018年比2017年缩短4.30天。
内部资料，妥善保管
第 27 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
6.应付账款周转天数变化原因
2018年应付账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年应付账款为430,608.6万元，与2017年的430,305.26万元相比变化不大,变化幅度为0.07%。2018年营业成本为2,917,152.48万元，与2017年的2,696,983.1万元相比有所增长，增长8.16%。应付账款增加速度慢于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数缩短。
7.现金周期
海信家电2018年现金周转天数为15.70天，2017年为12.87天，2018年比2017年延长2.83天。
8.营业周期
海信家电2018年营业周期为68.84天，2017年为70.31天，2018年比2017年缩短1.47天。
营运能力指标表
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2018年 39.2 29.63 53.14 68.84 2017年 40.43 29.88 57.44 70.31 2016年 43.32 32.4 63.66 75.72 第 28 页 共 35 页
内部资料，妥善保管
海信家电2018年财务分析详细报告
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。
10.流动资产周转天数
海信家电2018年流动资产周转天数为145.64天，2017年为149.70天，2018年比2017年缩短4.05天。
11.流动资产周转天数变化原因
2018年流动资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年流动资产为1,457,222.64万元，与2017年的1,392,479.21万元相比有所增长，增长4.65%。2018年营业收入为3,601,959.83万元，与2017年的3,348,759.04万元相比有所增长，增长7.56%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。
12.总资产周转天数
海信家电2018年总资产周转次数为1.66次，比2017年周转速度加快，周转天数从217.85天缩短到216.39天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务进一步扩张，总资产周转速度有所提高。
内部资料，妥善保管 第 29 页 共 35 页
资产周转速度表
海信家电2018年财务分析详细报告
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2018年 216.39 32.56 145.64 15.7 2017年 217.85 36.19 149.7 12.87 2016年 224.56 47.22 145.01 12.06 13.总资产周转天数变化原因
2018年总资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均总资产为2,165,078.59万元，与2017年的2,026,436.27万元相比有较大增长，增长6.84%。2018年营业收入为3,601,959.83万元，与2017年的
3,348,759.04万元相比有所增长，增长7.56%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。
14.固定资产周转天数
海信家电2018年固定资产周转天数为32.56天，2017年为36.19天，2018年比2017年缩短3.64天。
15.固定资产周转天数变化原因
2018年固定资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均固定资产净额为325,745.57万元，与2017年的336,676.72万元相比有所下降，下降3.25%。2018年营业收入为3,601,959.83万元，与2017年的
3,348,759.04万元相比有所增长，增长7.56%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。
九、发展能力分析 1.营业收入增长率
从这三年来看，海信家电的营业收入一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。2018年的营业收入为3,601,959.83万元，比2017年增长7.56%，低于2017年25.28%的增长速度。
2.净利润增长率
海信家电2018年净利润为142,307.44万元，比2017年有较大幅度的下降，下降30.62%。而2017年企业净利润比2016年增长79.68%。从这三年情
内部资料，妥善保管
第 30 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
况看，企业净利润并不稳定。
3.资本增长性
从这三年来看，海信家电的权益资本一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。2018年的权益资本为788,940.7万元，比2017年增长13.46%，低于2017年30.62%的增长速度。
4.可动用资金总额
2018年企业新创造的可动用资金总额为142,307.44万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。
5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由145.64天缩短为142.76天，由此而节约资金28,892.53万元，可用于企业今后发展。
十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况
内部资料，妥善保管 第 31 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供79,036.2万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表
项目名称 营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 2018年 数值 79,036.2 788,940.7 43,201.24 326,310.27 334,929.44 增长率(%) 13.46 2017年 数值 695,337 增长率(%) 7.02 73,854.98 5.05 41,124.14 0.35 325,180.87 39.5 240,094.31 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 305.39 -35,959.23 30.62 532,346.01 11.14 37,002.72 -6.6 348,172.57 44.83 165,774.04 2.营运资本变化情况
2018年营运资本为79,036.2万元，与2017年的73,854.98万元相比有所增长，增长7.02%。
3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来38,768.85万元的流动资金，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表
项目名称 存货 2018年 数值 295,575.28 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) -13.01 339,786.05 2016年 数值 增长率(%) 0 27.74 266,004.5 内部资料，妥善保管 第 32 页 共 35 页
应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 309,645.46 31,872.97 22,412.07 108,137.03 767,642.81 9.29 283,322.77 2.06 31,231.11 -6.46 23,959.49 -30.3 155,155.1 -7.9 833,454.53 海信家电2018年财务分析详细报告
3.97 272,512.92 27.26 24,542.05 0 0 -16.26 185,281.49 11.37 748,340.96 0 0 0 0 0
经营性负债增减变化表
项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 437,333.52 176,631.94 0 32,880.01 0 23,067.59 136,498.59 806,411.65 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 3.17 423,883.68 3.34 170,922.61 -100 79,126.22 1.66 32,341.96 0 0 -13.14 26,556.35 113.37 63,972.13 1.21 796,802.96 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 -2.94 436,726.84 2.86 166,170.44 -4.87 83,177.88 -3.23 33,420.44 0 0 19.13 22,291.99 -10.63 71,584.07 -2.04 813,371.66 4.营运资金需求的变化
2018年营运资金需求为负38,768.85万元，2017年营运资金需求为36,651.56万元。经营活动由需要营运资金转化为不需要营运资金。在营运资金占用大幅度下降的情况下实现了营业收入的增长，表明企业经营活动管理效率提高，经营业务协调健康发展。
内部资料，妥善保管 第 33 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来38,768.85万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了79,036.2万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力117,805.05万元。
6.整体协调情况
从两期比较来看，企业经营业务从2017年的需要资金36,651.56万元转变成不需要资金，而企业长期性资金来源仍然为企业提供79,036.2万元的经营资金，结果出现了资金过剩，企业现金支付能力从2017年的37,203.41万元提高到117,805.05万元。说明企业经营业务开展的比较理想，但要防止出现资金闲置。
十一、经营风险分析 1.经营风险
海信家电2018年盈亏平衡点的营业收入为3,012,223.57万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为16.37%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过589,736.26万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业有一定的承受销售下降打击的能力，但营业安全水平并不太高。
2.财务风险
内部资料，妥善保管
第 34 页 共 35 页
海信家电2018年财务分析详细报告
从资本结构和资金成本来看，海信家电2018年的付息负债为43,201.24万元，实际借款利率水平为8.01%，企业的财务风险系数为1.03。
经营风险指标表
项目名称 盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 数值 3,012,223.57 0.16 4.4 1.03 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 3,150,731.1-4.4 2 176.87 22.3 -2.14 0.06 3.59 1.05 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 2,442,479.929 3 -31.44 -37.14 -8.08 0.09 5.72 1.15 内部资料，妥善保管 第 35 页 共 35 页
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容