管理学院《货币银行学》考试试卷(220)

课程试卷（含答案）

__________学年第___学期 考试类型：（闭卷）考试 考试时间： 90 分钟 年级专业_____________ 学号_____________ 姓名_____________

1、判断题（8分，每题1分）

1. 根据货币投机需求，当利率高于其正常水平时，人民持有货币而非债券。（ ）[中南财经大学2020年研] 正确 错误 答案：错误

解析：凯恩斯的货币投机需求认为，随着利率i的上升，货币的机会成本增加（持有货币相对于持有债券变得更加昂贵），货币需求下降。 2. 通货膨胀缺口也可用来度量现实的通货膨胀。（ ） 正确 错误 答案：错误

解析：通货膨胀缺口只是用来估计通货膨胀发生的可能性，以物价指数衡量的通货膨胀率则用于度量现实的通货膨胀。

3. 固定汇率制度的优点是有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用。（ ）[财经大学2017年研] 正确 错误 答案：错误

解析：汇率对国际收支的自动调节作用是浮动汇率制度的优点。 4. A币对B币贬值20%，即B币对A币升值20%。（ ） 正确 错误 答案：错误

解析：当A币对B币贬值20%时，B币相对于A币升值25%，其计算公式为20%÷（1－20%）×100%＝25%。

5. 普通准备金是为了已经确认的损失，或者为了某项特别资产明显下降而设立的准备金，属于银行的附属资本。（ ） 正确 错误 答案：正确

解析：

6. 在货币和财政的配合上，“双松”或“双紧”用于结构调整，“一松一紧”用于总量。（ ）[财经大学2017年研] 正确 错误 答案：错误

解析：对货币和财政组合的选择取决于对客观经济情况的判断。概括地说，“一松一紧”主要是解决结构问题，单独使用“双松”或“双紧”主要为解决总量问题。

7. 如果一个投机者预测股票的恒生指数将上升，他通常的做法是，赶紧卖出恒生股票指数，以到期交割，赚取利润。（ ） 正确 错误 答案：错误

解析：如果一个投机者预测股票的恒生指数将上升，他通常的做法是，赶紧买入恒生股票指数，以到期交割，赚取利润。

8. 通货膨胀呈攀升之势时，实行固定利率对中长期债权人有利。（ ） 正确

错误 答案：错误

解析：通货膨胀呈攀升之势时，实行固定利率对中长期债务人有利，而对债权人不利。

2、概念题（75分，每题5分）

1. 投机（speculating）

答案：投机是指在激烈的市场竞争中，通过选择最好的时机，充分利用市场运行中各种因素的时间差（包括季节差）、空间差（包括地区差）进行买卖，以便促使资源向合理配置的方向流动，满足市场的需求，从而产生良好的经济效益的交易行为。根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类：第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者，一般进行当日的期货合约买卖，其持仓不过夜；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。 解析：空

2. 看涨期权与看跌期权[东北财经大学2006年研]

答案：根据买卖行为的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权，又称“买方期权”“买权”“敲进”，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期间内可以按照执行价格买进一定数量标的

物。当人们预测市场价格有上涨趋势时，购买这种期权，若该金融资产或商品市场价格超过协定价格，买方会行使期权，以协定价格买入合约标的，再以市场价格卖出，当差价超过期权费，买方获利。看跌期权，又称“卖方期权”“卖权”“敲出”，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期间内可以按照执行价格卖出一定数量标的物。当人们预测市场价格有下降趋势时，购买这种期权，若该金融资产或商品市场价格低于协定价格，买方会行使期权，以市场价格买入合约标的，再以协定价格卖出，当差价超过期权费，买方获利。 解析：空

3. 货币供应的内生性[中南财大2008年研]

答案：货币供应的内生性是随货币供给新论的发展而逐步发展和完善起来的概念。其主要内容是认为货币供给“旧论”所隐含的货币供给是外生变量的观点是错误的，货币供给受利率与货币需求的影响，强力货币（H）与货币供给（M）之间并不存在简单明确的倍数关系。银行的资产负债规模及公众的货币需求量具有很大的利率弹性，利率的变动会影响银行调整其资产负债规模，也会引导社会公众改变其资产偏好行为，从而影响银行货币供应量的倍数扩张机制。另外，银行的贷款要求等因素也影响内生性行为。最后，二战后非银行金融机构的兴起，打破了其与商业银行间的区别，从而使非银行金融机构也加入了商业银行货币信用创造的行列，这些都使银行的货币供应量成为一个内生性的变量。凯恩斯的货币供给理论，新剑桥学派的货币供给理论，货币供给新论等承认货币供应具有内生性。

解析：空

4. 国际收支平衡表（Statement for Balance of Payments） 答案： 国际收支平衡表是指一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目，按照复式记账原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。第二次世界大战以后，国际货币基金组织收集并公布各成员国国际收支平衡表，为此，基金组织制订了编制国际收支平衡表的记账方法和基本内容。

编制国际收支平衡表的记账方法是复式记账法，即每一笔交易都是以价值相等、方向相反的账目表示。因此，国际收支平衡表在反映和记录一个国家对外经济交易时，一切收入项目或负债增加、资产减少项目都列为贷方，或称正号项目；一切支出项目或负债减少、资产增加项目都列借方，或称负号项目。每笔交易同时分记有关的借贷两方，金额相等。原则上，国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额问题是相等的，其净差额为零。这种借贷两方总额相等的关系，客观地反映了外汇资金来源与运用之间的相互关系。但这并不是说国际收支平衡表具体项目的借方与贷方数额总量是相等的，相反，每个项目的借贷方经常是不相等的。因为一个国家的商品的进出口劳务收支和资本输出入都不可能完全相等，所以每个具体的借贷方难以做到收支相抵，总会出现差额，如贸易差额，经常项目差额等，统称为局部差额。各局部差额的合计构成国际收支的总差额。一个国家的外汇的收入大于支出，有了盈余，称国际收支顺差，一个国家的外汇收入小于支出，有了亏空，称国际收支逆差。

国际收支平衡表的内容非常复杂、广泛，各国编制的国际收支平

衡表也不尽相同，但均包括三个主要项目：①经常项目，反映实际资源在国际间流动的经济行为的项目，它是国际收支平衡表中最基本最重要的项目，主要包括货物、服务、收入和经常转移。②资本项目，包括资本项目和金融项目两项。其中资本项目的主要组成部分包括资本转移和非生产、非金融资产收买/放弃。金融项目反映金融资产和负债所有权变更的所有权交易的账户，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。③平衡项目。它反映经常项目和资本与金融项目收支差额的项目，主要有错误与遗漏项目。 解析：空

5. 利率互换和货币互换[东北财大2006年研；人行1995年研]

答案：利率互换和货币互换是金融互换根据标的不同划分的两种形式。金融互换是在约定的时间内，两个或两个以上当事人按照商定条件，交换一系列现金流量的合约。利率互换交易双方，以同种货币的同样的名义本金为基础，在未来的一定期限内交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算；货币互换是交易双方根据互补的需要，以不同种货币的同样筹资本金和固定利率为基础，进行债务或投资的本金交换并结清利息的互换交易。利率互换与货币互换都可以分散风险、降低互换双方的筹资成本。 解析：空

6. 直接融资和间接融资[首都经济贸易大学2019年研]

答案： 直接融资是指没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。间接金融是指资金盈余单位把资金存放或投资到银行等中介机构，再由这些机构以贷款或直接投资形式将资金转移到资金短缺单位的一种融资形式。

间接融资的优点是：银行、金融机构能集聚巨额资金，实现期限转化；间接融资资产、负债多样化、安全性高。

直接融资的优点在于：供需双方直接联系；有利于提高资金使用效益；筹集的资金可长期使用。 解析：空

7. 准银行制度

答案：准银行制度是指由几个机构或由受委托的商业银行代行部分银行职能，而没有设立完全意义上的银行，又称类似银行制度。采用准银行制度的国家大多是一些经济水平较低，金融体系不够健全的发展中国家，也有一些经济体系与结构较为特殊的国家或地区，如新加坡、卢森堡和我国的地区等。 解析：空 8. 货币回笼

答案：货币回笼有两层含义：①指银行的现金收入。它反映现金由市场流回银行的运动。其主要渠道是商品销售收入、服务业收入、城乡

个体经营收入、储蓄存款收入、财政税款收入等。②指在一定时期内银行的现金收入大于其现金支出的净回笼，即银行从流通中回笼的现金数量大于其流出的现金数量。 解析：空

9. 资本与金融项目（Capital and Financial Account）

答案： 资本与金融项目亦称“资本与金融账户”，是指资本的输出和输入而产生的资产与负债的增减项目，反映一国对外债权债务的增减情况。当资本在国际间移动时，输入方要将输入的资本登记在本国国际收支平衡表的贷方，输出方要将输出的资本登记在其国际收支平衡表的借方。

在金融与资本项目下又可分为资本项目和金融项目。其中，资本项目包括两个部分：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。在国际收支平衡表中，后者通常涉及的是无形资产。如果数据存在的话，有必要区别这类资产的运用和买卖。金融项目包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。按功能或投资类型，它可分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四类。其中，储备资产指一国货币当局所拥有的、可用于满足国际收支平衡和稳定汇率需要的一切资产，包括货币黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸以及特别提款权。随着国际资本流动规模的日益庞大，资本和金融项目对各国国际收支的影响越来越大，它可以暂时地改善一国国际收支，也可以扩大一国国际收支差额。 解析：空

10. 量化宽松[中山大学2018年研]

答案：量化宽松主要是指银行在实行零利率或近似零利率后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，属于非常规货币。量化宽松所涉及的债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。量化宽松目标即锁定为长期的低利率，各国央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。在量化宽松下，银行对经济体实施的货币并非微调而是猛烈的。量化宽松伴随着银行资产负债表的大幅扩张，大幅增加了经济中的流动性，从而形成了在近期内刺激经济的巨大推动力，与此同时也可能激发了通货膨胀。 解析：空 11. 通货膨胀

答案：通货膨胀是指物价总水平（或一般物价水平）持续上升的情况。通货膨胀是市场经济中使用非实物性的信用货币作为交易媒介所发生的现象。通货膨胀降低了一国货币的购买力，引起货币贬值。通货膨胀的发生，归根结底，必然有货币供应量的超常增加。一般说来，严重的通货膨胀对经济的影响主要表现在：①引起收入和财富的再分配。通货膨胀有利于债务人，它使债务的实际价值下降了；但不利于债权人，不利于固定收入者，因为他们的实际收益或收入减少了。在累进税和税收未实行指数化的情况下，通货膨胀会使名义收入增加，从而

自动提高纳税等级，由此使纳税人多缴纳税款。②引起价格的扭曲，进而影响经济效率。严重的通货膨胀还将对社会稳定产生不良影响。 解析：空

12. 金融工具[2000年研]

答案： 金融工具也称为信用工具。指以书面形式标明金融交易的金额、期限和价格，通过法律效力保证双方权利和义务，并可以在市场上流通交易的凭证。它作为金融市场进行交易的媒介，一般具有偿还期限、流动性、风险性和收益性等基本特征，同时对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均有法律约束意义。

金融工具种类很多，若按发行者是否为金融机构作为划分标准，可以分为直接金融工具和间接金融工具；如果以投资人是否掌握所投资产的所有权为标准划分，则有债务凭证与所有权凭证这两类；若以期限为分类标准，可以将金融工具分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具，前者主要有可转让大额定期存单、短期公债、商业票据、银行承兑汇票、回购协议等，后者主要包括股票、公司债券及中长期公债等。 解析：空

13. 收入性不平衡（Income Disequilibrium）

答案：收入性不平衡是指一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。引起国民收入发生变化的因素很多，可能是经济周期，也可能是经济增长速度，还可能是国

家的经济。国民收入变化对国际收支的影响，主要是通过其对外需求的增减来实现的。一国国民收入的增加，将导致一国贸易支出和非贸易支出的增加；国民收入减少，则贸易支出和非贸易支出都会减少。 解析：空

14. 谨慎动机[北邮2009年研]

答案：谨慎动机也称预防动机，是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。根据谨慎动机持有货币，对个人来说是应付失业、患病等意料不到的需要；对于企业来说，其目的在于预防不时之需，或者准备用于事前没有料到的进货机会。这种支出都是突发的，不确定的。 解析：空 15. 市场利率

答案：市场利率是在某一时点，金融市场上由借贷资金的供求关系直接决定，并由借贷双方自由议定的利率。市场利率是不断变动的，银行（或金融管理当局）可以通过规定贴现率和规定商业银行的最高利率等方式，对市场利率进行调节。市场利率是借贷资金供求状况的“指示器”。在自由竞争条件下，当资金供给超过需求时，市场利率呈下降趋势；当资金需求超过供给时，市场利率呈上升趋势。市场利率的变化调节着资金供求，最终会使资金供求趋于平衡，货币资金供求处于平衡状态的利率称为“均衡利率”。银行同业拆借市场利率是比较典型的市场利率。伦敦银行同业拆借利率是国际金融市场上影

响比较大的市场利率，它是伦敦金融市场上银行之间相互拆放英镑、欧洲美元及其他欧洲货币资金时计息用的一种利率。它作为伦敦金融市场上借贷活动的基础利率，始于20世纪60年代，后来在国际信贷业务中广泛使用，成为国际金融市场上的关键利率。目前许多国家和地区的金融市场及海外金融中心均以此利率为基础确定自己的利率。在我国，1996年1月3日，全国统一银行间同业拆借交易网络开始运行，这标志着我国同业拆借市场的发展进入了新的时代，同时也诞生了全国银行间同业拆借利率。同年6月1日，中国人民银行取消了同业拆借利率上限，同业拆借利率由拆借双方根据市场资金供求状况自行商定。我国的银行间同业拆借利率较好地反映了我国信贷资金的供求状况，是我国比较有代表性的市场利率。 解析：空

3、简答题（60分，每题5分）

1. 简述现实经济中利率作用的因素。

答案： 现实生活中，某些人为因素或非经济因素了利率作用的发挥，主要有： （1）利率管制

利率管制，即国家制定各种利率，规定各金融机构必须遵守和执行。它有可能因制定的利率水平不当或调整不及时，利率作用的发挥。

（2）授信限量

授信限量，包括授信配给制和授信条件。它可能导致信贷资金的

供求矛盾进一步激化，利率体系的结构和层次扭曲，阻碍利率机制正常发挥作用。

（3）经济开放程度

经济开放程度，取决于资金流动度与市场分割。经济开放程度低会使整个利率体系失去有机联系和弹性，利率作用的发挥就有很大局限性。

（4）利率弹性

某一经济变量的弹性高，对利率变动的反应就灵敏，因此利率变动对经济变量的影响就大，作用就能充分发挥出来。 解析：空

2. 什么是动态不一致？简述在货币的制定过程中遵循单一规则的重要性。[南开大学2006年研]

答案： （1）动态不一致是指一项起初适合于今天的，随着时间的推移，就可能不再适合于明天。

货币的动态不一致性，又称为货币时间上的不连贯性，是指一个货币在制定时对而言是最优的，但在执行阶段往往不是最优的，当私人部门相信会实施这一时，就会没有积极性去真正实施这一，即制定者最终没有兑现自己的承诺。 （2）动态不一致性产生的原因是目标多样化，往往面临通货膨胀目标和失业率目标之间的两难选择。根据菲利普斯曲线，失业率与未预期到的通货膨胀率之间在短期内存在此消彼长的关系，当宣布要降低通货膨胀率而公众又相信会将通货膨胀率降下来

的时候，较低的通货膨胀预期就会反映到工资和物价合同中，使物价和通货膨胀相应地下降，这就是通货膨胀的自我实现原理。但这时又会反悔，转而采取扩张性货币，产生未预期到的通货膨胀，从而刺激经济增长，同时降低失业率。

当更关心失业问题时，它往往会牺牲降低通货膨胀率的目标而采取扩张性的货币来增加就业，从而违背其最初的降低通货膨胀率的承诺。由于货币的动态不一致性，有违背降低通货膨胀的承诺而扩张货币的潜在动机。未预期到的通货膨胀会降低公众的实际收入，理性的公众因为了解货币的动态不一致性，对降低通货膨胀的信任总是有限的。在公众不信任的情况下，预期通货膨胀降不下来，的机会主义行为不能增加就业，反而会使通货膨胀率进一步升高。

由此可见，要想实现其承诺可信，只通过口头承诺是建立不起来货币的信誉的，最有效的方法是通过设计出捆住进行货币扩张的“手脚”——单一货币规则，从而克服货币的动态不一致性，即让货币在时间上有连贯性，最终使货币制定者获得信誉。 解析：空

3. 金融市场在经济发展中有哪些重要作用？[东南大学2012金融硕士；上海对外贸易学院2003年研；东北财大2006年研]

答案： 金融市场对于经济的正常运行与发展是十分重要的。它的作用主要体现在以下几点：

（1）媒介作用。金融市场能够调剂资金余缺，提高资金的使用效率。它促进了资金债盈余单位和赤字单位之间的调动，从而在宏观上实现由储蓄向投资的转化，使社会总供求趋于平衡。

（2）积累作用。它能够续短为长，积少成多，为资金的积累与扩张创造条件，从而有利于社会再生产的发展。

（3）调节作用。金融市场能够运用市场力量，有效地配置资金，从而使真实资源的配置达到最佳状态。它对于调节积累与消费的比例，调节生产性投资与非生产性投资的比例有着重要意义。

（4）传导作用。一方面，金融市场可以通过各种金融指标的变动，反映出经济运行的深层次状况，为提供市场经济活动的信号；另一方面，由于它能够有效地影响资金的供求状况，所以为提供了经济的一种方式，可以通过在金融市场上的操作来达到对宏观经济的适时、合理的。 解析：空

4. 试述银行监管的目标和原则。[人行1998年研]

答案： （1）在经济金融发展的不同时期，银行金融监管的目标有所不同，但一般来说主要有以下四个目标：

①保护存款人和公众利益。银行集中了社会各阶层、各部门暂时闲置的货币和资本，作为一种信用中介，既是借者的集中，又是贷者的集合。银行在经营中如果出现问题，鉴于其与社会各方面广泛和密切的联系，千千万万存款人和社会各方面的利益会直接受到影响，因此，银行要把保护他们的利益不受损害作为金融监管的一个重要

目标。

②维护银行业公平有效竞争。各国金融监管当局无不追求一个公平、高效、有序竞争的环境，使竞争这一市场经济条件下的基本规律，真正成为保护先进、淘汰落后的一种有效机制。这种适度的竞争环境既可以经常保持银行经营活力，从而使企业公众获取廉价货币和优质服务，同时又不至于引起银行业经营失败破产倒闭，导致经济震动。 ③保护本国金融体系的安全与稳定。银行是以盈利为目的的特殊企业，随着经济发展和金融关系的不断深化，银行之间的竞争越来越激烈，加之经营管理风险的不断提高，因此，银行发生重大亏损而破产倒闭的事件不断发生。金融业的安全稳定对整个国民经济有重要影响，而且一家银行或金融机构出现问题会引起连锁反应，导致一系列银行和金融机构经营困难。所以，银行金融监管的首要目标就是要维护国内金融体系的安全和稳定。

④保证银行货币的顺利实施。当今各国多通过银行，使用货币进行宏观经济，这是宏观经济的一种主要手段。货币的有效实施必须以银行金融业为作用点和传导中介。因此，银行监管要有利于保证货币的顺利执行，有利于银行业对银行调节手段的及时准确传导和执行。

（2）为了实现上述金融监管目标，银行在金融监管中坚持分类管理、公平对待、公开监管三条基本原则。

①所谓分类管理原则，一般是指除银行之外，将金融机构分为商业银行、专业银行、外资（合资）银行和其他非银行金融机构等共13个类别。在分类前提下，根据各类金融机构在国民经济中的地位

和作用，采取不同的方法和措施，突出重点，分别管理。世界各国金融机构在分类方法上不尽相同。

②所谓公平对待原则，是指在进行金融监管过程中，不分监管对象，一视同仁适用统一监管标准。这一原则不仅在国内应受到重视，随着经济金融国际一体化的发展，为了贯彻自由贸易、平等竞争的经济准则，公平对待监管原则的对外适用性也日渐被各国银行重视。这也就是《关贸总协定》所倡导的国民待遇原则。这一原则与分类管理原则并不矛盾，分类管理是为了突出重点，加强监测，但并不降低监管标准。

③所谓公开监管原则就是指加强金融监管的透明度。银行在实施金融监管时必须明确适用的银行法规、和监管要求，公布于众，使银行和金融机构在明确监管内容、目的和要求的前提下接受监管，同时也便于社会公众的监督。 解析：空

5. 以人民币升值为例，分析汇率变动对经济的影响。[兰州大学2012年研]

答案： 汇率是一项重要的经济杠杆，其变动能反作用于经济，对进出口、物价、资本流动和产出都有一定的影响。 （1）汇率与进出口

一般地说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。然而，汇率变化可能给予进出口的影响，

必须有一个伴随的条件，即进出口需求有价格弹性，即进出口品价格的变动对进出口品的需求会有所影响。

概括地说，如果进出口需求对汇率和商品价格变动的反应灵敏，即需求弹性大，那么，一国汇率下降和相应降低出口商品价格，可以有效刺激出口数量，而由于进口商品价格上涨，则可以有效抑制对进口商品的需求，从而减少进口数量。通常认为，如果出口商品需求弹性与进口商品需求弹性之和大于1，则汇率下降可以改善一国的贸易收支状况。

就出口商品来说，还有一个出口供给弹性的问题，即汇率下降后出口商品量能否增加，还要受商品供给扩大的可能程度所制约。 在实际生活中，汇率对进出口的作用主要是通过国际市场上的竞争实现的。以一国货币对内购买力不变而对外汇率下降为例，由于该国出口商可从汇率贬值中得到额外利润，而额外利润提供了调低出口品在外国市场上价格的可能空间，这就增大了在国际市场上的竞争力并从而有可能扩大自己在市场上的占有份额增加出口。但这也要以竞争对手“不变”，即未采取或尚未来得及采取应对措施为条件。当竞争对手通过贬低本币汇率等措施加以反击时，竞争力的优势即不复存在。

（2）汇率与物价

汇率变动影响进出口的同时也对物价产生影响。

从进口消费品和原材料来看，汇率下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，本币升值，其他条件不变，

进口品的价格有可能降低，从而可以起到抑制物价总水平的作用。 从出口商品看，汇率下降有利于扩大出口。但在出口商品供给弹性小的情况下，出口扩大会引发国内市场抢购出口商品并从而抬高出口商品的国内收购价格，甚者，有可能波及物价总水平。

如果某种或某些种出口品由于汇率下降并引起国内收购价格的提高，那么，对于这种或这些种出口品，汇率降低刺激出口增加的作用将会部分乃至全部被抵消。

汇率的变动导致物价总水平的波动，其后果就不仅限于进出口，而是将影响整个经济进程。比如一个依靠进口粮食的国家，如果进口粮价因本币贬值而上涨，那不仅会引起物价总水平的提高，而且还会增加社会矛盾。由此可见，单纯从进出口角度考虑汇率是不够全面的。

（3）汇率与资本流出入

汇率的变动对长期资本流动的影响较小。由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，在利润有保证和风险较小的情况下，汇率变动不致直接引起巨大的波动。

短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供求紧张，会促使本币汇率进一步下跌。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有以本币计值的各种金融资产，并引发资本的内流。同时，由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。

（4）汇率与产出和就业

汇率的变动既然能够影响进出口、物价和资本流出入，不难看出，它对一国的产出和就业也会产生重要作用。

比如，当汇率有利于刺激出口和抑制进口时，那就会由于出口品生产的增长和进口替代品生产的增长而带动总的生产规模扩大和就业水平的提高。同时，由于生产出口品和进口替代品行业的利润增长，甚而会引起一国生产结构的改变。相应地，不利的汇率如使出口急速缩减，而该国的出口又关系整体经济的发展那会给生产和就业带来极大的困难；不利的汇率如使进口增长，严重时则会冲击本国的生产并从而增大失业队伍。

再如，有利于资本流入的汇率变动，对于缺少资本的国家是好事；有利于资本流出的汇率变动，则是资本过剩的国家所期望的。缺资本，有资本流入，资本过剩，可以找到有利的投资机会，无疑有利于经济的发展，有利于生产和就业。

不过，汇率与生产、与就业的相关关系是间接的，不能简单做判断。比如，有利于出口的汇率有可能刺激出口和出口品的生产，但是假如不具备扩大出口品生产的条件，这种可能性就变不成现实；有时出口过度，也会对经济整体产生消极影响。有利于抑制进口的汇率有可能为进口的替代创造条件。假如进口替代的生产，限于条件，一时发展不起来，而进口又是经济发展不可或缺的，这样的汇率反而会导致进口品价格的上涨；勉强发展进口替代，则会付出过大的代价而不利于整体经济的发展。 解析：空

6. 分离定理假说对公司投资决策的含义？[华中科技大学2017年研] 答案： （1）分离定理的含义

分离定理又称“MM定理三”，是在资本资产定价模型中所应用的一个定理，是指函数将决定投资者在效率边界上的具体位置，就是说，效用函数将决定投资者持有无风险资产与市场组合的份额的作用。 （2）分离定理假说的主要内容

分离定理假说的主要内容是：在任何情况下，公司投资决策的选择点只能是纯粹权益流量的资本化比率，它完全不受为投资提供融资的证券类型的影响。

根据分离定理，投资者的投资决策分为两个阶段：

①第一阶段是对风险资产的选择。在这一阶段，投资者对每一项风险资产的期望收益和风险状况以及各资产间的相互作用程度进行估计，在此基础上确定风险资产组合集合及其效率。在这一阶段内，投资者只需考虑每项资产的期望收益、方差和相关系数，即只考虑风险资产本身的特性，而无需考虑自身的风险偏好。因此，不管投资者之间的风险偏好差异多大，只要他们对风险资产的特性的判断相同，他们将选择同样的风险资产组合。

②第二阶段是最终资产组合的选择，投资者将选定的风险资产组合与无风险资产相结合，构造出一个新的资产组合集合，即考虑风险资产和无风险资产后的总的资产组合集合的效率边界。在这一效率边界上，投资者根据自己的风险偏好安排所持有的无风险资产与风险资产的比例，选择适当的资产组合。

（3）分离定理假说对公司投资决策的意义

如果所有投资者具有相同的期望，所有的投资者都将绘制出相同的风险资产有效集。又因为相同的无风险利率适用于每个投资者，所以所有的投资者都认同从无风险利率出发的直线与风险资产有效集相切的点作为他们持有的风险资产组合。那些风险厌恶程度高的投资者可以在该切点与无风险资产之间进行组合，其他风险厌恶程度低的投资者可以通过以无风险利率借钱，增加对风险资产组合（切点）的投资。但是无论投资者的风险厌恶程度高低，在一个具有共同期望的世界中，所有的投资者都会持有该切点所代表的风险资产组合，即投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。 解析：空

7. 试述商业银行资产负债管理理论。[上海交大2000年研] 答案： 商业银行资产负债管理理论有广义和狭义之分。广义的资产负债管理是指商业银行按一定的策略进行资金配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。广义的资产负债管理按期经历的过程，可分为资产管理思想阶段、负债管理阶段和资产负债综合管理思想阶段。狭义的资产负债管理主要指在利率波动的环境中，通过策略性调整利率敏感性资金的配置状况，来实现银行的目标净利息差额，或者通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的净值。 （1）资产管理思想

该理论认为，资金来源的水平和结构是银行不可控制的外生变量，银行应主要通过资产方面的调整和组合来实现三性的原则和经营目标。

①商业性贷款理论。商业性贷款理论认为商业银行在分配资金是应注重考虑保持高度的流动性，这是因为银行的主要资金来源是流动性很高的活期存款。该理论认为商业银行不宜发放不动产抵押贷款和消费贷款。其缺陷是忽视了活期存款有相对稳定的一面，而且以真实票据为抵押的商业贷款的自偿是相对的。

②资产可转换理论。该理论认为流动性要求仍然是商业银行需要特别强调的，但银行在资金运用中可持有具有转换性的资产。 ③预期收入理论。该理论认为商业银行的流动性状态从根本上来讲取决于贷款的按期还本付息，这与借款人未来的预期收入和银行对贷款的合理安排密切相关。 （2）负债管理思想

该理论的基本内容是：商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或者购买资金来实现银行三性原则的最佳组合负债管理一改传统流动性管理中严格期限对称的原则和追求盈利性时强调存款制约的原则，不再主要依赖维持较高水平现金资产和出售短期证券来满足流动性需要。

（3）资产负债联合管理思想

也称相机抉择资金管理，其管理的基本思想是：在融资计划和决策中，银行主动的利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金的配置状态，使得银行维持一个正的净利息和正的资本净值。 解析：空

8. 什么是金融租赁？[西南财经大学2012年研]

答案： 金融租赁亦称“融资租赁”。金融租赁是指出租人购买承租人选定的设备，并将它出租给承租人在一定期限内有偿使用的一种具有融资、融物双重职能的租赁方式。承租人在租期结束后，向出租人支付一定的产权转让费，租赁设备的所有权转移给承租人。承租人对租赁物的所有权也可作其他选择。金融租赁是一种以融物代替融资，融物与融资密切相联的信用形式。它以融通资金为直接目的，以技术设备等动产为租赁对象，以经济法人——企业为承租人，具有非常浓厚的金融色彩。

金融租赁是现代租赁的一种基本形式，其主要特征是：①金融租赁涉及三方当事人，需签订两个或两个以上的经济合同。金融租赁不仅涉及出租方同承租方的租赁关系，还涉及出租方同供货方的供应关系。因此，不仅要求出租方同承租方签订租赁合同，还必须由出租方同供货方签订供货合同。特殊情况下，还需签订其他经济合同。②承租人对租赁物和供货商具有选择的权利和责任。金融租赁的设备和生产厂、供货商均由承租方选定。出租方只根据承租方的要求出资购买租赁物。因此，承租人对设备的质量、规格、数量及技术上的检定验收等负责。③租赁设备的所有权与使用权分离。在租赁合同期间内，租赁物的所有权属于出租人，承租人在合同期内交付租金只能取得对租赁物的使用权。④金融租赁是融资和融物相结合的交易，融通资金起主要作用。⑤承租人要分期支付租金以偿付本息。金融租赁是一种信用方式，这就要求承租人必须按照合同约定分期支付租金，以保证出租人在租赁期届满，收回购买设备的价款和该项资金租期内应收的利息及一定的利润。⑥金融租赁合同是不可随意撤销的合同。一般情

况下，当事人无权取消合同。⑦租赁期内设备的保养、维修、保险和过时风险均由承租人负责。⑧租赁期满，设备的处理一般有三种选择：续租、留购、退租，选择的方式一般在合同中注明。 解析：空

9. 影响利率一般结构的因素有哪些？

答案： 利率的一般结构是指在一特定时点由普遍存在的各种经济因素所决定的不同的利率组合。影响利率一般结构的主要因素有： （1）税收上的差别。部分证券如国库券往往享受免税的待遇，因此它的利率往往低于同等条件下其他证券的利率。

（2）违约风险的差别。各种证券违约风险大小不同，这就需要由利率的高低对此作出相应的补偿。例如，公司债券的利率一般会高于同等条件的债券，因为后者几乎不存在违约风险。

（3）证券自身特点的差别。有的债券偿还期可变，有利于借款人，于是利率会相应升高以对投资者进行补偿。可转换债券可以转换为股票，对投资者而言是提供了灵活选择的权利，因此该证券的利率可以相应降低。

（4）贷款管理费用的差别。不同的贷款，其管理费用也是不同的，反映到利率上也必然有所差别。 解析：空

10. 股票的价格有哪几种？影响股票价格的因素有哪些？[华中科技大学2002年研]

答案： （1）股票的价格主要有六种：

①票面价值。指在股票正面所载明的股票价值，说明每股金额在公司净资本额中所占的比例。它是确定股东所持有的股份占公司所有权大小、核算股票溢价折价发行、登记股票账户的依据。同时也是衡量股东对公司盈余和剩余价值的要求权的依据。另外也为公司确定了最低资本额。

②账面价格。又称股票净值，是根据会计数值计算的理论上代表的公司财产价值。公司资产总额减去负债等于公司净值，再扣除优先股价值，即得到普通股的账面价值。再除以发行在外的普通股股数即为股票的账面价值。账面价值在一定程度上体现了股票实际上的物质保障，但在企业持续经营的情况下没有太大意义。

③清算价值。指公司终止营业时清算后股票的价值，与股票的账面价值有一定差距，这是由于存在清算费用，以及在清算拍卖资产时，资产往往要贬值。这一价值体现了购买股票最低的保障程度，可以用于衡量股票的风险和最大损失。

④内在价值。指由发行股票的公司未来收益所决定的价值，是决定股票价格的根本因素。内在价值的确定，有各种模型进行说明，如永久持有的股票评价模型、股利增长模型和固定利率模型等等。但基本思想都是将股票未来的所有收益贴现到现在，加总得到股票的内在价值，只是对公司的股利作了不同假设。

⑤发行价格。指在股票发行时，发行者与承销商商议决定的价格，分为面额发行、设定价格发行、折价发行和溢价发行。一般来说可以根据股票内在价值、市盈率、净资产倍率等加以确定，并根据路演的

市场反应等供求状况加以确定。

⑥市场价格。即在二级市场上每日买卖双方的交易价格。这一价格是不断上下波动的，在价格的波动中存在获利的可能性，所以有大量投机者活跃在二级市场上。

（2）股票的价格首先受到其内在价值的制约，同时还根据市场状况的不同而不断变动，因此影响其价格的因素主要有以下一些： ①公司收益。股票内在价值是公司未来收益的贴现值，而一般用过去收益来预计未来的收益。因此这是决定股票内在价值最重要的方面之一。收益越高，股票价格也越高。

②市场利率。在股票估值模型中，一般选取市场利率作为贴现率，所以市场利率越高，股票内在价值越低。在实践中，当市场利率越高，人们的预期收益也就越高，对于价格较高的股票需求降低，致使其价格下降，而投资回报率上升，直到达到预期收益为止。

③市场供求状况。股票也是一种商品，其价格必然会受到供求双方力量的对比。当供大于求时，价格下降；而供不应求时，价格上升。技术分析就主要分析这一力量对比，从而得出下一阶段的股票走势。 ④宏观经济状况。股市是宏观经济的“晴雨表”，而股市上各种股票间的关联性明显，一般个股与整体市场走势一致。当宏观经济向好时，个股走势一般较好；而反之，则难以有良好表现。宏观经济状况可以在GDP、物价指数等各方面体现出来。

⑤产业周期性状况。一般来说，处于初创期和成长期的股票，由于前景看好，即使当期收益并不理想，其股价也可以较高。最明显的例子就是网络股，在没有实现盈利时，其价格就上升明显。当然这种

股票风险也一般较大。

⑥公司发展状况。如果公司有较好的资源尚待利用或者有较好的投资项目正在投资中，预期收益将上升，那么其股票定价也会超过其目前盈利的。

⑦市场资金状况。一般来说，如果市场上资金充裕，资金面宽松，就有利于股票价格上行。而如果资金紧张，就难以支持股票价格上扬。 ⑧因素。由于股票对国民经济的影响较大，各国对股市的监管较严，而的变动常常会影响到股票的价格，尤其是关于股票交易税的规定更是直接影响到交易收益状况。而中国股市无疑就是一个典型的例子。

综上所述，影响股票价格的因素有很多，并且这些因素之间也不是相互的，往往会相互影响。因此要综合考虑所有因素才能对股票价格有正确的估计。 解析：空

11. 简述银行作为“银行的银行”这一职能。[深圳大学2011年研]

答案： 作为银行固有的业务特征——办理“存、放、汇”，同样是银行的主要业务内容，只不过业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行与其他金融机构。作为金融管理的机构，银行对商业银行和其他金融机构的活动施以有效的影响，也主要是通过自己以商业银行和其他金融机构为对象的银行业务活动来实现。作为银行的银行，其职能具体表现在三个方面：

（1）集中存款准备

通常法律规定，商业银行及有关金融机构必须向银行存入一部分存款准备金。目的在于：①保证存款机构的清偿能力；②有利于银行调节信用规模和控制货币供应量。存入准备金的多少，通常是对商业银行及有关金融机构所吸收的存款确定一个法定比例；有时还对不同种类的存款确定几个比例。同时，银行有权根据宏观调节的需要，变更、调整存款准备金的存入比率。集中统一保管商业银行存款准备金的制度，是现代银行制度的一项重要内容。 （2）最终贷款人

19世纪中叶前后，连续不断的经济动荡和金融危机使人们认识到，金融恐慌或支付链条的中断往往是触发经济危机的导火线，因此提出应由银行承担“最后贷款人”的责任。最后贷款人可以发挥以下作用：①支持陷入资金周转困难的商业银行及其他金融机构，以免银行挤提（挤兑）风潮的扩大而最终导致整个银行业的崩溃；②通过为商业银行办理短期资金融通，调节信用规模和货币供给量，传递和实施宏观的意图。

商业银行从银行融进资金的主要方式有：①将自己持有的票据，包括国库券，向银行办理再贴现、再抵押；②回购协议；③直接取得贷款。为了配合经济，银行往往主动采取降低或提高再贴现率和贷款利率的措施，以调节商业银行的信贷规模。“最后贷款人”原则的提出确立了银行在整个金融体系中的核心和主导地位。

（3）组织全国的清算

支付清算系统也称为支付系统，是一个国家或地区对伴随着经济活动而产生的交易者之间、金融机构之间的债权债务关系进行清偿的系统。具体地讲，它是由提供支付服务的中介机构、管理货币转移的规则、实现支付指令传送及资金清算的专业技术手段共同组成的，用以实现债权债务清偿及资金转移的一系列组织和安排。由一国银行主持下的支付系统是现代经济活动运行的“基础设施”。市场经济较发达的国家都十分重视建立一个高效、稳定的支付系统。 解析：空

12. 什么是“通货紧缩”？[对外经贸大学2002年研]

答案： 通货紧缩是与通货膨胀相对立的概念，它是指由于货币供应量相对于经济增长和劳动生产率增长等要素减少而引致的有效需求严重不足，一般物价水平持续下跌，货币供应量持续下降和经济衰退等现象。

通货紧缩从本质上来说是一种货币现象，它在实体经济中的根源是总需求对总供给的偏离，或现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离。当总需求持续小于总供给，或现实经济增长率持续低于潜在经济增长率时，则会出现通货紧缩现象。

通货紧缩的特征表现为物价水平的持续与普遍地下跌。这个物价水平，严格说来应包括资产价格如股票、债券、房地产及商品和服务在内的价格指数，但碍于统计上的局限性，一般在国内用全国零售物价上涨率，在国外用消费价格指数（CPI）作为度量指标。如果全国零售物价上涨率在零值以下，且持续时间超过6个月，人们通常在理论

上就将其界定为典型的通货紧缩。

通货紧缩是一种实体经济现象。它通常与经济衰退相伴随，表现为投机机会相对减少和投资的边际收益下降，由此造成银行信用紧缩，货币供应量增长持续下降，信贷增长乏力，消费和投资需求减少，企业普遍开工不足，非自愿失业增加，收入增长速度持续放慢，各个市场普遍低迷。因此，通货紧缩同时也是一种普遍的经济现象。 当然，并非所有的物价水平下跌都是通货紧缩，以下两种价格下跌不构成通货紧缩：一是由于生产效率和竞争成本优势，产品到达最终消费者的流通成本更低，致使产品价格趋于下降。加上更多的企业将生产程序转入低工资成本的国家，消费者对产品支付的价格更低；二是尽管产品的价格与从前一样，但是企业通过增加产品数量并提高产品质量，相对价格有所下降。这也不是经济学意义上的通货紧缩，只有具有普遍代表意义的物价水平的持续下跌才称为通货紧缩。 解析：空

4、计算题（15分，每题5分）

1. 某公司1992年税后利润为1000万元，公司股份为4000万股，市价为每股10元。计算市盈率。

答案： 市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：

市盈率＝当前每股市场价格/每股税后利润。

因此该公司1992年的市盈率＝10/（10000000/40000000）＝40

解析：空

2. 假定你投资了450元在一个年利率为12%、期限为2年的金融产品上，那么2年后你将得到多少钱？其中多少是单利？多少是复利？[广东财经大学2013年研]

答案： 2年后将得到：450×（1＋12%）2＝5.48（元） 复利的利息为：5.48－450＝114.48（元） 单利的利息为：450×12%×2＝108（元） 解析：空

3. 美洲银行向太平保险公司出售90天存单，面额1400万元，利率8.47%（一年按360天），计算该存单到期价值多少？保险公司的利息收入是多少？按一年365天计，保险公司的利息收入是多少？ 答案： （1）存单到期价值＝1400×8.47%×90/360＋1400＝1429.5（万元）

保险公司的利息收入为1429.5－1400＝29.5（万元） （2）存单到期价值＝1400×8.47%×90/365＋1400＝1429.239（万元）

保险公司的利息收入为1429.239－1400＝29.239（万元） 解析：空

5、论述题（15分，每题5分）

1. 试述汇率变动的经济影响。

答案： （1）汇率变动对一国国际收支的影响 ①汇率变动对贸易收支的影响

一国货币汇率变动，会使该国进出口商品价格相应涨落，抑制或刺激国内外居民对进出口商品的需求，从而影响进出口规模和贸易收支。例如，一国货币对外币汇率下跌（即对外贬值），则以本币所表现的外币价格高涨，出口收汇兑成本币后的数额较前增多。出口商为扩大销售，增加出口，有可能适当降低出口商品的外币售价，而获得本币的数额不会较前减少。与此同时，一国货币汇率下跌，以本币所标示的进口商品的价格上涨，从而抑制本国居民对进口商品的需求。在一般情况下，出口的扩大，进口的减少，有利于汇率下跌国家的贸易收支的改善。一国货币汇率上涨（即货币对外升值），其结果则与上述情况相反。

②汇率变动对非贸易收支的影响

a．汇率变动对无形贸易收支的影响。一国货币汇率下跌，则外国货币兑换本国货币的数量增加。外币的购买力相对提高，本国商品和劳务相对低廉。与此同时，由于本国货币兑换外币的数量减少，则意味着本币购买力相对降低，国外商品和劳务价格也变得昂贵了，这有利于该国旅游与其他劳务收支状况的改善。至于汇率上升，其作用与此相反。当然，汇率变动的这一作用，须以货币贬值国国内物价不变或上涨相对缓慢为前提。

b．汇率变动对单方转移收支的影响。一国货币汇率下跌，如国内价格不变或上涨相对缓慢，一般对该国的单方转移收支会产生不利影响。以侨汇为例：侨汇多系赡家汇款，货币贬值后，旅居国外的侨民

只需汇回国内少于先前的外币，就可以维持国内亲属与以前一样的生活需要，从而使该国侨汇收入减少。一国货币如果对外升值，其结果则相反。

③汇率变动对资本流动的影响

追求利润是资本在国家之间流动的经济动力，因而汇率变动会影响资本在国家之间的流动。

a．汇率变动对短期资本流动的影响。当一国货币已经贬值或将要贬值时，在该国的本国、外国短期资本持有者为防止汇率的这种变动所造成的风险损失，会将贬值国货币兑换为外汇，进行资本外逃，形成资本外流，从而使国际收支恶化。一国货币如果已经或即将升值，对短期资本流动的影响则与上述情形相反。

b．汇率变动对长期资本流动的影响。一国货币贬值，有利于长期资本的流入。这是因为，同汇率变动前相比，长期资本的持有者可以较少的外币进行较多贬值国货币的投资。假如一国货币贬值是持续性的，也不会有利于长期资本的流入，因为外资持有者会持观望态度，等待该国货币贬值到最低点，才肯将资本输入该国。一国货币如果升值，其影响则与上述情形相反。

c．汇率变动影响借用外资的成本，从而影响资本流动。一国货币贬值，亦即外币升值，有利于债权国而不利于债务国，因为如果该国为债务国，本币贬值将增加其还本付息的负担，从而使对外借款踌躇不前。如其货币升值，则有利于借用外资，从而使外资流入增加。 （2）汇率变动对一国国际储备的影响

汇率变动直接影响一国国际储备中的外汇储备，主要表现在：

①一国货币汇率变动通过资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增减。一般讲，一国货币汇率稳定，有利于该国吸收外资，从而促进该国外汇储备增加；反之，则会引起资本外流，使外汇储备减少。一国汇率变动使其出口值大于进口值时，则其外汇收入会增加，储备状况也会随之改善；反之，储备状况则会恶化。 ②储备货币的汇率变动会影响其储备地位，某种储备货币汇率下跌，使保持该储备货币的国家的外汇储备的实际价值减少，从而促使这些国家调整外汇储备的货币结构，进而导致该货币的储备地位下降。反之，则情形恰好相反。

（3）汇率变动对国内经济的影响 ①汇率变动对国内物价的影响

汇率可以从出口和进口两个方面对国内物价产生影响。 从出口方面来看，汇率下调，使出口企业的本币收入增加，从而引起对国内出口货源的需求增加。在汇率下调后的一段时间内，生产能力还来不及形成，因此，国内市场的供求矛盾加剧，从而造成出口企业抬价抢购，造成物价上升。

从进口方面来说，汇率下调，进口商品的价格上升，并在国内市场迅速扩散，引起国内同等商品或替代商品价格上升。

如果汇率向上波动，物价不一定稳定。本币升值，出口产品外币价格升高，出口会下降，而进口需求增加。如果本币升值是在国际储备比较充裕的前提下发生的，那么对国内物价稳定是有利的。当出口下降，进口增加，国际储备继续下降，并且逆差持续很长时间时，本币汇价会自动下降，从而物价将上升。

②汇率变动对经济增长的影响

由于汇率下降会起到增加出口的作用，这无疑会带动经济增长，因为出口是社会总需求中的重要部分。出口增加会带动投资、消费的增加，并且增加就业。但出口带动经济增长要受到国内供求关系的影响。

在国内资源闲置，并有大量劳动力剩余的情况下，出口增加使闲置的资源和劳动力得到利用，从而有利于经济增长。在国内已经处于充分就业的情况下，出口增加意味着总需求的增加，过度需求造成物价上涨，结果要通过增加进口来缓和供求矛盾。

当国内资源紧缺时，本币贬值后，如果出口产品中以初级产品为主，则大量初级产品的出口会加剧国内同类产品供给紧张，出口增长对经济增长的作用不大，而且造成物价上升，对长久的经济增长和充分就业不利。

出口增加对经济增长的作用关键是出口的结构，如果出口商品中加工产品比重大，则有利于经济增长；反之，如果初级产品比重大，并且国内的供给也非常紧张，则出口对经济增长的作用不大。 进口增加对经济增长的影响要视一国的进口结构而定。如果进口商品是国内短缺的投资品，进口增加等于投资增加，无疑对经济增长有利；当进口商品是消费品，特别是高档的奢侈消费品时，进口增加等于消费增加，对经济增长的作用不大，甚至产生负作用。 （4）汇率变动对国际经济的影响

汇率变动，特别是主要发达国家货币汇率的变动会对国际经济产生重要影响：

①主要发达国家货币贬值不利于其他国家的贸易收支，由此会加剧发达国家之间、发达国家与发展中国家之间的矛盾，从而引起贸易战和汇率战，影响世界经济的发展。

②由于主要发达国家货币一般充作国际间的计价手段、支付手段和储备手段，它们货币的汇率变动会引起财富在国际间的转移和国际金融领域的动荡，不利于世界经济的发展。

③主要发达国家货币汇率的变动和不稳定对国际储备体系和国际金融体系有重要影响。

汇率变动的经济影响往往同其他宏观经济变量结合在一起，共同发生作用。一般说来，如果一国经济开放程度较高，进出口商品需求弹性相对不大，与国际金融市场联系较为密切，该国受汇率变动的经济影响就比较大；相反，汇率变动的经济影响就较小。需要指出，汇率变动的经济影响还可能被其他因素所抵消。 解析：空

2. 试述投资银行的主要业务活动。 答案： 投资银行的业务主要包括：

（1）证券承销。这是投资银行最基本的传统业务。投资银行承销的证券范围很广泛，包括本国及地方、部门所发行的债券，各种企业所发行的债券和股票，外国和外国公司发行的证券，甚至承销国际金融机构如世界银行、亚洲发展银行等发行的证券。标准的承销过程包括：投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议，并从发行人处购买新证券向公众分销。这三

方面工作，投资银行可以只做一项，也可做其中两项或三项。 （2）证券交易。在二级市场上，投资银行充当了证券经纪商和自营商角色。在发达的证券市场中，投资银行一般都有一定的专业分工，只有少数几家证券公司兼营证券批发商和零售商职责，大多数证券经营机构则根据其财务结构、业务水平，确定专业化的业务品种，证券批发业务和零售业务相对分开。证券交易给投资银行带来的收益主要有证券投资收益（包括证券利息收益和证券市价波动带来的资本利得收益）和客户委托买卖证券的佣金收入。

（3）私募发行。私募发行是指证券发行者不把证券售给社会公众而是售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金、保险基金等。在私募过程中，投资银行首先可作为私募证券的设计者，与发行者商讨和设计发行证券的种类、定价、条件等多方面事宜；其次可为发行者寻找合适的机构投资者；此外也可仅仅作为发行者的顾问，提供咨询服务。

（4）资产证券化。这是将缺乏流动性的资产转化为在金融市场上可以出售的证券的行为。投资银行一般以两种方式介入资产证券化活动：一是投资银行以承销商身份，承销由资产支持的证券；二是投资银行购买公司和其他金融机构的资产，以资产证券化的发行人身份，创造并销售证券。

（5）收购与兼并。这已日益成为投资银行的核心业务。在企业收购与兼并过程中，投资银行发挥了重要的金融中介作用。投资银行介入企业并购活动的主要方式有：寻找收购与兼并的对象；帮助企业设计并购方案；设计反并购及防卫措施；向双方提供有关买卖价格或非

价格条款的咨询；帮助收购公司筹集必要资金，以实现购买计划等等。 （6）基金管理。投资银行拥有高水平的金融投资专家，迅捷的信息渠道、先进的金融技术和广泛的业务网络，在基金管理上具有优势。投资银行不仅通过发起设立投资基金和从事基金管理业务，为中小投资者和各类机构投资者提供专业的理财服务，为自身创造了大量收入来源；而且还可作为基金证券的承销商以及基金投资的经纪人，在投资基金业务中充当了多重角色。

（7）风险资本投资。风险资本又称创业资本，指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。在经过了解和评价后，投资银行不仅可以通过私募发行为其融资，而且往往投资于该公司，成为其股东。 （8）衍生金融工具的创造与交易。衍生金融工具是能用于控制投资者风险或证券发行人发行风险的工具，包括期货、互换、期权、票据发行便利、远期利率协议等。投资银行不仅可以作为经纪商，代理客户买卖这些金融工具；而且也可以从避免损失和获取差价收入出发，自身进行这些金融工具的交易。

（9）咨询服务。投资银行拥有高水平的金融投资专家、理财专家，亦拥有迅捷的信息渠道、先进的风险控制技术和工具，因此可以为客户提供有关财务管理、风险管理、流动性管理、投资组合设计等多项咨询服务。 解析：空

3. 为什么银行要进行金融监管？其监管的主要内容是什么？[对外经济贸易大学2002年研]

答案： 金融监管指国家通过一定的金融主管机关，依据法律准则和法规程序，对金融体系中各金融主体和金融市场实行检查、稽核、组织和协调，以维护经济金融体系稳定、有效运行的客观需要以及经济主体的共同利益。

银行的监管职能，是银行通过其对商业银行和其他金融机构的管理，对金融市场的管理，达到稳定金融和促进社会经济正常发展的目的。

（1）银行进行金融监管，其主要原因如下：

①从金融机构业务经营活动的特性来看，金融机构不同于一般工商企业，它是经营货币商品的特殊企业。在商品经济条件下，以货币信用制度和银行制度为主体的金融机构的基本特征是它经营一般等价物这一特殊商品，因此从它一开始产生起，就具有极其广泛深刻的渗透性和扩散性，要求一种标准的、严格的、持续性、全国性的统一监督和管理。同时，金融体系作为国民经济的神经中枢和社会经济的调节机构，具有影响国家最高利益和社会政治经济发展等特殊的公共性和全局性；金融机构又比一般的工商企业更具有风险性，金融机构的经营状况，直接关系到金融制度的稳定，金融制度的稳定又直接关系到社会政局和国民经济的稳定。出于对金融制度的安全性和社会政治经济稳定性的考虑，世界各国对金融机构实行不同程度的监督管理。而且，在世界经济金融事业发展壮大的历史进程中，正反两方面的经验教训告诉我们，加强对金融机构的外部监管是十分必要的，是由其业务经营活动的特殊性所决定的。

②从金融活动与一般经济活动之间的关系看，金融业是国民经济

运行中的一个组成部分，其经营活动与国民经济其他部门的经营活动交织在一起，构成了一个有机整体。金融企业的经营活动与一般经济实体的经营活动有共同的一面，也有不同的一面。根本上的区别是，金融业以货币信用为经营活动的内容，而一般经济实体则以有特殊使用价值的商品和劳务为经营活动的内容。金融活动与一般经济活动相比有着不同的特殊规律。金融业者经营活动的失败会导致全社会资金供应者和资金运用者的失败，破坏整个社会的信用链条，以致动摇货币制度，造成社会经济的混乱；而一般工商业经营活动的失败，只能导致部分商品供求的失衡，造成局部的混乱。因此，必须从金融活动的特有规律出发，对金融业实行特殊的监督和管理。

③从金融体系内各金融机构相互之间的关系看，竞争是提高效率的有效手段之一，没有竞争就没有金融服务的高效率。在整个金融体系内部，存在着数量众多、分工不同、经营性质不一的各类金融机构。一方面，它们是在不同角度或同一角度的不同点上为社会提供服务，属于相互配合协作的关系；另一方面，它们又必然存在业务上的矛盾，这不仅表现在同类金融机构的竞争上，而且随着金融机构业务多样化的发展还表现在不同种类金融机构的竞争上。但是，竞争会带来金融动荡，对经济发展不利；同时也会产生垄断，进而降低金融服务效率。为防止这样的结果出现，国家必须竞争，注意缓和大银行和小银行之间，商业银行和储蓄银行之间，一般商业银行和投资银行之间，以及国际性银行和区域性银行之间的矛盾。为此，必须从这方面出发对金融业实行监督管理。

④从银行信用活动对社会再生产过程中的作用看，银行信用是商

品经济社会中最主要的信用方式。其基本作用有两个方面：一方面是积极作用。这主要表现在促进资源的合理分配，促使国民经济全面发展；节约社会劳动，加速资金周转；集中社会闲置资金，推动社会化大生产。另一方面，它也有消极作用。这主要表现在银行具有创造信用的能力，它可以使生产在一定时期内脱离社会需要，盲目扩大，掩盖商品供求矛盾；刺激国民经济个别部门过度发展，造成经济总体结构失衡；能够刺激投机行为和轻视风险的经营活动。根据银行信用这两种不同作用同时并存的客观实际，银行不能不通过一定的方式和手段，鼓励银行信用积极作用的发挥，抑制和预防消极作用的发生和发展。

⑤从银行贯彻执行货币的需要来看，为了实现货币目标，银行除依靠三大传统手段外，还必须辅以其他强制或非强制的措施，这样才能使金融机构的经营活动更加符合银行的意图。因为：首先，真实、及时、准确的信息数据是研究制定货币的前提条件；其次，健全的微观金融运行机制是有效实施货币的基础，不建立健全金融监管就不可能建立健全金融微观运行机制，金融机构的经营行为缺乏必要的约束，金融秩序必然混乱，银行的货币就难以全面、有效地施行；最后，近几年来，世界上多数国家的许多问题和教训证明，如果没有健全有效的金融监管制度，即使是制定了正确的货币，也不可能有效地实施，而且可能会危及经济发展和社会安定。因此，为了全面贯彻执行银行货币，提高货币作用效果，普遍要求强化银行的辅助性货币工具——金融监督和管理。

⑥从金融业务国际化的发展状况来看，第二次世界大战以后，金融业务国际化浪潮几乎席卷全球。金融业务的国际化，一方面促进了国际贸易的增长，有助于提高各国的生产力，使资源配置更加合理，提高资金使用效率；但另一方面，也加剧了国际货币体系的动荡，加快了通货膨胀在国际间的传播，造成借贷双方国家的经济动荡。因此，世界各国银行都十分重视与此相联系的金融监督和管理。 （2）银行金融监管的主要内容包括：为保证银行稳健经营的预防性监督管理措施；为解决银行资金周转困难而采取的应急措施；在银行倒闭时为保护广大存款人利益而采用的存款保险制度。 ①预防性监督管理。对金融风险的预防性管理旨在防止或缩小由银行内控不严而引起的各种风险，这些措施主要有：a．市场准入，对市场准入的控制是保证金融业安全稳定发展的有效的预防措施；b．资本充足性，监管当局对银行等金融机构除最低资本要求外，一般还要求银行自有资本与资产总额、自有资本与存款总额、自有资本与负债总额以及自有资本与风险投资之间保持适当的比例；c．流动性管制，又称清偿能力管制，重点是资产与负债结构在时间上的配合；d．业务范围的；e．贷款风险的控制；f．准备金管理；g．管理评价。 ②存款保险制度。存款保险制度最初是直接针对银行倒闭情况提出来的。美国鉴于20世纪30年代金融危机中大批银行停业倒闭，于1933年决定建立联邦存款保险公司和联邦储蓄贷款保险公司，从而开创了世界现代银行存款保险制度的历史。大多数资本主义国家则是在20世纪60～80年代陆续建立了存款保险制度。发展中国家有的建立了存款“保险基金”，或者是在一旦发生银行破产倒闭时由银行

或财政部门加以干预接管，以维护存款者的利益，维护金融和经济的稳定。

存款保险的最终目的是维护信用秩序，各国是相同的，但具体目的却有单一和复合之分。单一的目的就是保护存款者的利益；复合的目的则除了保护存款者的利益之外，还对面临破产的金融机构，提供清偿能力紧急援助或紧急资金援助。存款保险制度为金融的整体设立了一道安全网，提高了整个金融体系的信誉和稳定性，具有事先检查和事后监督双重稳定的特性。

③应急措施。任何国家都可能存在金融机构的破产倒闭、金融风险和金融稳定的问题。因此，即使没有正式的存款保险制度存在，银行或金融管理当局事实上都承担了紧急救助的责任，并成为一国金融体系的最后一道防线。

金融监管当局一旦发现了某一银行有不安全的资产，或经营管理不善时，应立即提醒该行高级管理人员，以便及时加以纠正或调整，必要时可以宣布该行风险过大的业务活动。采取上述措施，假如还不能有效地制止情况的继续恶化，那么监管当局就有必要采取应急措施。这些措施有：a．由银行提供低利率贷款；b．由金融监管当局和商业银行建立特别机构提供资金；c．在存款保险制度具有复合职能的国家，由存款保险机构提供资金；d．由一个或更多的大银行在官方的支持下提供支援。

除上述措施外，金融监管当局还可以采取官方任命经理、限期整顿或全面暂停业务等措施，此外还有由当局全面接管，予以强迫监督等。

解析：空

6、选择题（15分，每题1分）

1. 在国际收支决定的货币分析法下，以下论述中，错误的有（ ）。

A． 在固定汇率下，其他条件不变，货币供给量增加会使国际收支恶化

B． 两个国家间的真实汇率不等于1

C． 在浮动汇率下，国内信贷的扩大会使本币升值（假定官方储备不变）

D． 在固定汇率下，国外价格水平上升有可能增加本国的官方储备 答案：B|C

解析：货币分析法下，贸易商品的价格是由世界市场决定，一国价格水平和利率水平接近世界市场水平，故两个国家间的真实汇率等于1。在浮动汇率下，国内信贷的扩大会使本币贬值。

2. 期货交易的真正目的是（ ）。[财经大学2010年研] A． 作为一种商品交换的工具 B． 减少交易者所承担的风险

C． 转让实物资产或金融资产的财产权 D． 上述说法都正确 答案：B

解析：期货交易为交易人提供了一种避免因一段时期内价格波动带来风险的工具。

3. 银行常用的清算方式有（ ）。[财大2005、2010年研]

A． 全额实时结算 B． 小额定时结算 C． 净额批量 D． 全额批量 答案：A|B|C|E

解析：银行常用的清算方式有四种：①全额实时结算，是指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交割，表现为每笔转账的支付指令发出时，无须参与轧差而是逐笔直接进行结算；②净额批量清算，是指累计多笔支付业务的发生额之后，在一个清算周期结束前，用净额清算系统的参与者从系统中其他所有参与者那里应收到的全部转账金额与他对其他参与者应付出的转账金额轧出差额，形成据以结算的净借记余额或净贷记余额；③大额资金转账系统，是指单笔交易金额巨大，但交易笔数较少、对安全性要求高、付款时间要求紧迫的支付方式；④小额定时结算系统，又称为零售支付系统，该系统主要处理大量的每笔金额相对较小的支付指令。

4. 用于测度某一项资产的系统风险的指标是（ ）。[华东师范大学2013年研] A． 标准差

B． 方差 C． 阿尔法系数 D． 贝塔系数 答案：D

解析：系统风险是由影响整个金融市场的因素所致的，一般包括经济周期等宏观经济基本面信息。市场上的系统风险一般用市场组合的方差表示，单个资产的系统风险一般用该资产与市场组合的协方差来表示。根据β的定义，β衡量单个资产的系统风险，等于该资产与市场组合的协方差/市场组合的方差，所以，贝塔系数可以用来测度某一项资产的系统风险。

5. 财政收支对货币供应量的最终影响，取决于（ ）。 A． 财政结余 B． 财政收支平衡 C． 财政支出

D． 财政收支状况及平衡方法 答案：D

解析：财政收入过程实际上就是普通货币收缩为基础货币的过程；财政支出过程实际上就是基础货币扩张为普通货币的过程，从而引起货币供应量的倍数减少或增加。因此，财政收支对货币供应量的最终影响，就取决于财政收支状况及其平衡方法。

6. 投资收益应记入一国国际收支平衡表的（ ）。

A． 贸易账户 B． 转移账户 C． 经常账户 D． 资本账户 答案：C

解析：国际收支平衡表的经常账户包括商品、服务、收入和经常转移四项。投资收益属于经常账户中的收入项目，而投资本金的流动应计入资本账户。

7. 下列属于选择性工具的有（ ）。[财大2010年研] A． 消费信用控制 B． 证券市场信用控制 C． 窗口指导 D． 道义劝告 答案：A|B|E

解析：在一般性工具之外，还有可选择地对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施。其中有消费者信用控制、证券市场的信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。CD两项属于间接信用控制。

8. 法定的复汇率一般包括（ ）。 A． 官方汇率 B． 贸易汇率

C． 金融汇率 D． 市场汇率 答案：B|C

解析：复汇率是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。复汇率的形式是双重汇率和多种汇率，一般包括贸易汇率和金融汇率。

9. 最后必须进行实际交割的业务是（ ）。 A． 外汇期货交易 B． 美式期权交易 C． 远期外汇交易 D． 欧式期权交易 答案：C

解析：外汇期货交易一般进行对冲交易，不进行最后交割；而外汇期权交易具有选择性，可以进行交割，也可以不交割；只有远期外汇交易通常进行实际交割。

10. 下列关于同业拆借的说法，错误的是（ ）。

A． 同业拆借是银行及其他金融机构之间进行短期的资金借贷 B． 借入资金称为拆入，贷出资金称为拆出

C． 同业拆借业务主要通过全国银行间债券市场进行

D． 同业拆借的利率随资金供求的变化而变化，常作为货币市场的基准利率

答案：C

解析：同业拆借业务主要通过全国银行间同业拆借市场进行，故C项错误。

11. 银行信用与商业信用的关系表现为（ ）。[财大2010年研]

A． 商业信用是银行信用产生的基础 B． 银行信用推动商业信用的完善 C． 两者相互促进

D． 银行信用因优越于商业信用可以取而代之 答案：A|B|C|E

解析：商业信用的局限性，在银行信用这种形式里是不存在的。在市场经济中，商业信用的发展日益依赖于银行信用。假如没有银行信用存在，一个企业是否提供商业信用，必然要考虑在没有货款收入的情况下自己的企业能否继续周转；有了银行信用，则会考虑可否依据延期付款的承诺从银行取得贷款，如果可能，商业信用即可提供。 12. 下列表述中，不属于通货膨胀效应中的“促退论”的理论依据的是（ ）。

A． 通货膨胀会降低储蓄，从而投资资金减少 B． 较高的通货膨胀率会错误地引导资金流向 C． 通货膨胀使货币贬值，存贷款风险增大 D． 通货膨胀增加了持有现金的机会成本

答案：D

解析：“促退论”的理由有：①工人可能会通过罢工等方式向和资方施加压力，可能对某些价格实行行政控制；②货币贬值，存贷款风险增大，严重的通货膨胀甚至导致金融活动的瘫痪；③较高的通货膨胀率会错误地引导资金流向；④通货膨胀会降低储蓄；⑤反复无常的通货膨胀打乱正常的生产秩序，打击投资信心，生产萎缩。 13. 欧洲美元的最初来源是（ ）。

A． 第二次世界大战时，为逃避战乱而转移到欧洲某些中立国的美元存款

B． 冷战开始后，前苏联为防止其在美国的存款被冻结，而转移到欧洲的美元存款

C． 20世纪70年代石油危机时，产油国家获得的“石油美元” D． 欧洲经济共同体成立后，成员国为稳定汇率而共同出资成立的美元基金 答案：B

解析：欧洲货币市场的前身是产生于20世纪50年代的欧洲美元市场。当时前苏联和东欧国家担心它们在美国的美元资金被冻结而将资金转存到英国的银行，英国为获得资金、恢复英镑的地位和支持国内经济的发展，就准许伦敦的各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务，于是，欧洲美元市场便出现了。

14. 利率上升引起本国货币升值，其传导机制是（ ）。 A． 吸引资本流入

B． 鼓励资本输出 C． 抑制通货膨胀 D． 刺激总需求 答案：A|C

解析：利率上升，一方面，吸引国外资本流入，引起对本国货币的需求增加，本币升值；另一方面，国内投资减少，总需求下降，通货膨胀得到抑制，出口商品价格下降，出口增加，本币升值。

15. （ ）是金融衍生产品中相对简单的一种，交易双方约定在未来特定日期按既定的价格购买或出售某项资产。[中国科学技术大学2016年研]

A． 金融期货合约 B． 金融期权合约 C． 金融远期合约 D． 金融互换协议 答案：C

解析：远期合约是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的金融资产。期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期权合约的持有者有权在合约到期日或到期日之前按执行价格买入或出售约定数量的资产；互换合约是指两个或以上的交易当事人按照商定的条件，在约定的时

间内交付一系列支付款项的金融交易合约，主要包括货币互换与利率互换两类。